黄浦江畔，智潮来袭。一场AI与产业深度融合的盛宴今日开启。

  “智能伙伴，共创未来”！2026世界人工智能大会（WAIC）暨人工智能全球治理高级别会议将于7月17日至20日在上海举行。历经八载迭代升级，本届世界人工智能大会将成为观测全球智能变革、展示中国AI发展实践、践行科技向善理念的最佳窗口。

如果说前几年的人工智能产业，比的是算法、算力和数据，那么进入2026年，产业已经迈入一个新的阶段。

  未来的竞争，不只是模型能力的竞争，更是创新生态的竞争。开发者、科研机构、企业、资本和用户等，共同构成了AI发展的生态体系。唯有开放协同、凝聚共识，才能让技术真正走向产业、走向未来。

  作为市级国有资本投资运营平台，上海国投立足“基金管理+创新孵化”核心定位，以资本为纽带，连接科研院所、产业龙头、科创企业、市场化资本等多方主体，力争打通从原始创新、成果转化到产业落地的完整通道。

  助力AI，“耐心”一路陪伴

  人工智能的爆发，并非一朝一夕的单点突破。

  研发周期长、资金需求大、技术风险高，在这个行业中屡见不鲜。从一颗芯片、一套算法，到一个模型，往往需要数年甚至更长时间落地。

  市场化资本可以追逐热点，但总要有人走进回报周期更长、风险更高的领域。这正是上海国投这样耐心资本存在的意义。

  自成立以来，上海国投持续布局集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，累计总投资规模突破2000亿元，全体系投资项目近3000个，培育上市企业超过160家，其中科创板上市企业90余家。旗下6只母基金（包含三大先导、未来产业）承诺出资超300亿元，撬动子基金总规模超2000亿元，整体放大倍数超6倍。

  其中，各母基金对人工智能行业子基金承诺出资超100亿元，带动子基金规模突破500亿元，杠杆效应超5倍，通过直投与子基金穿透投资。

  进入2026年，人工智能领域的投资节奏进一步加快。上半年，公司新增对超30个AI直投项目出资，新增出资超70亿元（含国家人工智能基金）；仅这半年来，已投企业稀宇科技（MiniMax）、沐曦股份、壁仞科技、曦智科技等共9家人工智能及相关产业链企业登陆资本市场。

  这些数字背后，并不是一次次追逐热门项目，而是一套长期主义的投资逻辑。

  就在本周，东方算芯发布首颗大算力芯片——DF1000，采用“软件定义＋3D堆叠近存计算”的技术路线，以架构创新弥补制程代差，为国产高端算力芯片探索出一条自主路径。上海国投，从其设立之初就对公司进行了投资，并在公司的每一轮投资中都给予支持。

  很多人熟悉燧原科技，是因为它如今即将登陆资本市场。但鲜有人知道，早在2018年，当国产高端训练图形处理器（GPU）仍处于探索阶段，行业关注点更多集中于推理芯片时，上海国投旗下科创投便参与了燧原科技的种子轮投资。

  八年时间，燧原科技经历技术攻关、产品迭代、市场验证，也经历过产业周期的起伏，上海国投始终陪伴左右。2024年，公司再次通过旗下集成电路基金追加3亿元E轮投资。今年6月，燧原科技科创板IPO申请顺利获得通过。

  同样的故事，还发生在更多AI企业身上。上海国投作为“战略资本、产业资本、耐心资本”，摒弃追逐短期热点的投资思路，围绕产业链安全与产业落地双重目标，构建算力—模型—数据—具身智能—行业应用—AI4S全栈自主可控产业链，打造本地产业闭环，服务上海人工智能高地建设。

  比如大模型，MiniMax作为国内唯一全栈自研多模态大模型企业，上海国投旗下国投先导、孚腾资本联合领投该企业Pre-B++轮融资。来自上海的阶跃星辰，是模型领域细分赛道的“链主”之一，2024年，上海国投正式成为阶跃星辰的重要股东。阶跃星辰坦言，加入上海国投的大家庭后，阶跃星辰在技术底座层面与算力平台智算科技、语料平台库帕思形成了“铁三角”，解决了大模型发展的三大核心要素——算力、算法、数据的协同问题。

  再如具身智能，4月16日，它石智航宣布完成4.55亿美元Pre-A轮融资，刷新中国具身智能领域最高单轮融资纪录，这是上海国投先导人工智能母基金在具身智能赛道进入多技术路线、多层次梯队化布局的重要落子。

  围绕完整AI产业链，上海国投确立“第一、唯一、之一”的投资打法，锚定产业链自主可控核心目标均衡布局。

  瞄准细分领域第一，做强上海产业地标链主。在市场成熟、竞争充分赛道，筛选技术、市场份额稳居头部的本土龙头，巩固上海产业优势。具身机器人龙头智元机器人、国产通用大模型MiniMax、阶跃星辰均是该逻辑典型案例。上海国投不仅持续追加投资，更助力打通金融、文旅、制造多元场景资源，推动快速商业化落地。

  锁定独特资源唯一，攻坚产业链“卡脖子”薄弱点。针对商业化周期长、市场化资本缺位，但支撑全产业运转的底层关键环节专项布局，补齐算力、语料等核心短板。除了此前提及的燧原科技，国产算力芯片沐曦、壁仞，本土战略语料平台库帕思均获重点领投，守住AI底层技术安全底线。

  布局成长潜力之一，培育前沿未来新赛道。针对技术尚未定型、无绝对龙头的前沿领域，挖掘技术路线创新、团队扎实的初创企业长期陪伴。在科学智能（AI4S）赛道布局天骛科技、途深智合，世界模型赛道持续加注苏度科技；依托启源青年学者项目，投入专项经费支持高校实验室原始创新，筹设AI4S主题基金，打通从“实验室概念”到产业化的转化通道。

  这套投资打法也说明，耐心资本真正等待的，从来不是一家企业上市，而是一条产业链逐渐成熟，一个产业生态不断壮大。

  基金矩阵，“活水”源源不断

  对于人工智能这样一个技术密集、资本密集、人才密集的产业而言，一笔资金或许能够帮助一家企业渡过眼前难关，却很难支撑整个产业持续成长。

  让不同阶段、不同类型的资本，在不同的发展节点持续接力，是一个最为理想的状态。

  这也是上海国投近年来不断完善基金矩阵，将各方“活水”源源不断引入AI领域的原因。

  聚焦AI，上海国投已构建起“旗舰母基金+专项赛道基金”的多层次AI基金矩阵：

  母基金端，上海人工智能母基金由上海国投先导管理，总规模225亿元，紧扣上海人工智能高地建设要求，依托国有资本产业牵引、生态培育双重功能，搭建前瞻性、体系化产业生态，形成覆盖算力、数据、模型、具身、端侧、应用的全栈式布局，以资本矩阵赋能人工智能产业高质量发展。

  专项赛道端，同步落子多只专项基金——上海大模型基金、上海具身智能基金（原人形机器人AI基金），分别锚定基座模型与具身智能两大核心方向；上海智能算力基金联动仪电集团、临港集团等布局算力基础设施；元创未来基金首关5.121亿元，聚焦泛元宇宙AI应用孵化。整套基金群形成“顶层生态牵引+垂直赛道深耕”的梯度布局，全面覆盖上海AI产业链各关键环节。

  在此之外，上海国投又开始探索一种新的投资方式——公司风险投资（corporate venture capital，CVC）。相比传统财务投资，CVC更加关注产业协同。投资一家企业，不只是希望它成长，更希望它能够带动上下游企业共同发展。上海国投正以“链主CVC+专业VC”的创新打法，重构硬科技领域的投资生态。

  上海国投CVC版图持续扩容：在人工智能赛道，推进与阶跃星辰、库帕思、仪电集团、沐曦股份等链主企业分别设立生态型CVC基金，覆盖大模型、数据要素、算力基础设施、具身智能四大核心环节。

  目前，CVC模式正成为放大产业带动作用的关键抓手。从市级母基金引导，到浦东、徐汇、临港等区级平台联动，再到各细分赛道链主落地，一张“三级联动、全链覆盖”的CVC生态网正在上海成型，目标直指“投一个链主、带一片生态、育一个集群”的产业集群效应。

  这种联动能力，正在向更广范围延伸。上海国投正加速构建“国家队+金融机构+高校院所”的多层次资本合作网络，以战略资本枢纽角色撬动长钱“活水”注入科创产业。

  国家层面，上海国投深度参与国家创业投资引导基金长三角区域基金建设，聚焦人工智能、量子科技等赛道，旗下国投资管出资5亿元认缴基金份额，并出资5500万元联合发起设立普通合伙人（GP）主体国投创合长三角，深度参与这一总规模超550亿元的国家级区域母基金运营。

  央地合作层面，2026年3月揭牌的百亿级国投科创基金成为标志性项目——由全国社保基金理事会、国投集团、建设银行、交通银行联合上海国投、浦东创投共同出资组建，总规模100亿元，是上海市与社保基金会战略合作的核心落地载体，树立了“会市联动、央地合作”新标杆。此外，上海国投联合建信投资、上海国投孚腾资本发起设立全国首单AIC（金融资产投资公司）产业并购基金，定向支持集成电路装备领域并购整合。

  高校层面，上海国投先后落子两大顶级高校母基金：作为基石投资人参与复旦科创母基金，定位“科学家合伙人”赋能基础研究成果转化；联合发起上海交大未来产业母基金二期，配套大零号湾策源基金已完成10个顶尖学者项目投资，形成“学科+资本+产业”的成果转化闭环。

  值得一提的是，上海国投将港澳定位为链接全球资本与尖端科技的战略支点与关键通道，同时向新加坡、美国等全球科创核心节点延伸，逐步构建起覆盖亚太及北美主要市场的海外投资网络。2026年上半年，首支港币基金维港纽带创科基金顺利在香港落地，目标规模6亿至7亿港元，聚焦AI与大数据、高端制造与新能源、生命健康三大赛道。

  从国家级引导基金到金融机构长期资金，再到高校科创源头，上海国投正通过“母基金+直投+CVC+S基金”的全链条工具，将不同属性的长钱精准导入上海三大先导产业与未来产业赛道，构筑起具有上海特色的耐心资本生态体系。

  当越来越多长期资本汇聚于此，一张覆盖创新链、产业链、资金链、人才链的产业生态网络，也在不断织密。

  社区赋能，“生态”构建未来

  对于人工智能产业而言，融资只是开始。

  一项技术从实验室走向产业，从来不是拿到资金就能水到渠成。科研成果如何找到市场？科学家如何成为创业者？企业如何找到应用场景？技术如何真正走进生产线？

  这些问题，远比融资本身更难。

  当前中国AI产业步入落地深水区，越来越多投资机构开始意识到，仅靠资本已经无法支撑产业创新的完整周期。真正决定一家企业能否成长的，不只是资金，还有人才、场景、产业资源，以及持续不断的协同能力。

  也正因此，上海国投正在重新定义自己的角色。相比投资一家企业，它更希望建设一片生态。

  好的科创生态是什么？不是一个物理空间概念，更不是要素的简单组合。从上海国投的实践来看，不仅要将产业上下游企业聚集到一起，更要通过各种多元的活动和方式，让产业链上的不同主体聚到一起，充分交换信息、对接需求。

  2025年，上海未来产业基金正式启动投资，同年，未来启点社区揭牌运营。与传统孵化器不同，这里并不是简单提供办公空间，而是尝试把基金、科研、产业、人才、创业服务整合到同一个创新平台。

  作为非营利平台，社区陪跑服务全程免费、不占股权，核心目标是培育兼具科研能力与商业思维的“科学企业家”。同时，社区还启动高中生“未来科学家”储备计划，提前布局下一代科创人才培养。

  比如，社区的一支高校青年科研团队，他们研发的是具身智能“大脑”，技术能力突出，却几乎没有创业经验。如何组建团队？如何建立财务、人事、法务体系？如何寻找产业伙伴？对于一群长期待在实验室里的科研人员来说，每一个问题都是新的挑战。

  社区安排有创业经历的陪跑员全程辅导，协助制定“0—1”阶段发展规划，全程参与人事、财务、法务体系搭建，帮助企业建立招聘体系。目前，团队规模已扩张至30人，还通过社区人才网络匹配了产业界合伙人，形成“科学家+企业家”的黄金创业搭档。

  事实上，这种“陪跑”正在成为上海人工智能产业生态中的一种新能力。当前，上海国投聚焦“大院、大所、大家、大赛”，把投资窗口进一步前移。重点联动上海创智学院、上海人工智能实验室、物理智能与机器人研究院、中关村学院，以及举办“申智杯”、海聚英才大赛，仪创港大赛，挖掘早期项目，加速孵化培育。

申智杯决赛现场

  聚焦AI4S核心方向深化合作，上海国投联合举办多期创智夜话活动，主题覆盖AI4S、AI+合成生物学、人工智能体（AI Agent）等前沿领域，同步参与浦江实验室产研沙龙、仪电产研共创等生态活动。同时深度参与市百团百项项目路演，建立“基金经理人+赋能经理人”双人工作机制，并完成75个项目基金经理人匹配。

  此外，上海国投将投后赋能视作产业生态核心底座，成立专业赋能公司，搭建普惠基础服务、特色核心服务、全景战略服务三张清单，打造“金融增值、成果转化、产业链接、人才保障、综合协同”五位一体服务体系，对超200家重点AI企业开展专人专班服务。

  上海国投赋能体系深度联动模速空间孵化器，挂牌“上海国投人工智能服务中心”，常态化驻场对接企业投融资需求。全年举办产业路演、专题培训、供需对接活动80余场，覆盖千余家企业、近万名从业者，深度参与世界人工智能大会、浦江创新论坛，自主举办“申智杯”创新大赛，打通产业链上下游资源壁垒。

  一系列落地案例直观展现赋能体系价值：

  在具身智能赛道，上海国投领投智元机器人后，为企业对接农业银行达成产品采购合作，联动光明集团、东浩兰生、上海博物馆落地康养、会展、文旅机器人应用场景。旗下孚腾资本与智元成立合资运营主体，构建“技术+资本+场景”协同模式，加速人形机器人规模化落地。

  在大模型赛道，针对MiniMax、阶跃星辰商业化落地难题，搭建与市文旅局常态化对接通道，推动两家企业分别与东方明珠旗下东方数智购签约：阶跃星辰提供数字人直播、智能客服解决方案，MiniMax输出超拟人语音、智能剪辑工具，助力传统媒体实现内容生产智能化升级。

  在前沿科学智能赛道，整合交大安泰、中银科技金融学院、德勤、高瓴等产学研投资源，系统性培育AI4S初创企业，打通科研成果、资本、产业场景的转化通道，为上海抢占全球科学智能创新高地提供支撑。

  从耐心资本，到产业生态；从实验室里的一个想法，到生产线上的一项技术；从一粒创新种子，到一片产业森林……以资本为纽带，越来越多创新资源在这里汇聚，越来越多科研成果在这里转化，越来越多企业在这里成长。上海国投所投资的，从来不只是一个个项目，而是上海人工智能产业发展的底座，是一个世界级人工智能产业集群，更是这座城市持续向上的新动能。