“十四五”期间，上海聚焦建设国际经济中心、金融中心、贸易中心、航运中心、科技创新中心的重要使命，综合实力实现新跨越。作为上海三大国有资本投资运营平台之一，上海国有资本投资有限公司（简称“上海国投”）勇担服务国家科技自立自强的战略使命，聚焦集成电路、人工智能、生物医药三大先导产业及未来产业，坚定践行“投早、投小、投硬、投重”的投资理念，助力上海打造全球科技创新高地。

成立以来，上海国投交出了一份亮眼的成绩单：截至2025年11月底，“上海国投系”母基金对市场化子基金认缴245亿元，撬动超1300亿元社会资本，放大效应超6倍，以28只在管基金构建总规模超2700亿元的“耐心资本”生态，助力150余家企业上市，其中科创板超80家，占科创板上海上市企业总数近30%。上海国投先导基金，已完成两批共26只市场化子基金遴选，投决过会47个项目，完成278.4亿元项目投决，撬动1000亿元社会资本注入上海三大先导产业，年底前将完成第三批子基金遴选，进一步强化撬动能力；2025年初设立的上海未来产业基金，已完成30亿元项目投决，超额完成全年投资计划，撬动资金超过190亿元。

通过精准滴灌硬科技、深度赋能创新生态，上海国投正以战略资本之力，为上海建设具有全球影响力的科技创新中心注入强劲动能。

01 打造耐心资本 服务“五个中心”

在上海加快打造具有全球影响力的科技创新中心进程中，国有资本正以更精准、更耐心、更协同的方式，深度参与硬科技培育。

上海国投专注“基金管理+创新孵化”，建设创新策源和产业孵化投资平台，从事国资基金管理，开展战略性持股企业价值维护。2024年7月，上海国投先导基金正式设立，紧紧围绕建设具有全球影响力的科技创新中心战略目标，坚持“用产业扣题、以链主解题”，加快构建“母基金+子基金+直投”，支持上海三大先导产业高质量发展。

2025年，上海未来产业基金正式设立，采用“子基金+直投”双轮驱动策略，系统布局未来能源、未来信息、未来健康、未来空间、未来制造、未来材料等前沿赛道，成为推动颠覆性技术从实验室走向产业化的重要引擎。

尤为亮眼的是，上海国投创新提出“基金+社区”融合生态模式。2025年9月，在浦江创新论坛WeStart创业投资大会主论坛上，“未来启点社区”正式发布。该社区立足“未来人才、未来认知、未来范式”，致力于发现、培育和服务最具潜力的创新创业者。首期“科学家+创业者+投资人”实战营的成功举办，标志着这一新型科创生态进入实质性运营阶段。

在服务国际金融中心建设方面，上海国投公司充分发挥国有资本引导作用，构建起以上海三大先导产业母基金、未来产业基金、上海国资母基金、上海创业引导基金为主干，涵盖种子基金、天使基金、重点产业子基金、CVC基金（企业风险投资基金，Corporate Venture Capital Fund）、并购基金、S基金（私募股权二级市场基金，Secondary Fund）等多层次、全周期的“上海国投系”基金矩阵。

截至2025年11月底，上海国投系母基金2025年新增投决金额366亿元，超去年全年2倍；新增出资金额305亿元，超去年全年5倍。其中，三大先导产业母基金与未来产业基金共同构成“3+1”科技创新引导基金群，精准滴灌硬科技核心领域——

集成电路领域，面向核心赛道设立多只产业并购基金，聚焦装备、材料、设计等方向，助力上海进一步巩固国内产业高地的重要地位；人工智能领域，战略投资阶跃星辰、MiniMax、智元机器人等领军企业，覆盖算力、算法、语料到应用的全产业链；生物医药领域，领投正序生物、智新浩正、跃赛生物等前沿企业，支持基因编辑、细胞治疗、脑机接口等国际领先技术突破。

此外，公司率先发行15年期超长期科创债，创同期市场利率新低；推动国内最大单笔S份额交易超150亿元，有效激活长期资本的“耐心属性”。通过与建行、中行、国寿资产等央企金融机构深度合作，打造“铁杆投资伙伴”生态，进一步放大金融对科技的支撑效能。

02 聚焦前沿赛道 精准滴灌硬科技

如果说顶层设计提供了资本耐心，那么一线实践则体现了投资精度。上海国投坚持将资金精准导入最具突破潜力的技术前沿。

作为战略资本，上海国投先导基金以“强链、补链、延链”的策略支持三大先导产业发展，强化“战略牵引”，在遴选过程中对投资“早小硬”的子基金有所鼓励和支持，前两批公开遴选的25只基金，目前已投项目中“早小硬”的项目数量占比近60%。

作为功能性母基金，上海未来产业基金坚持“政府引导+市场化运作”双轨并行。2025年1月备案设立后，9月即通过地方政府专项债将规模从100亿元扩至150亿元。截至目前，已完成36个项目投决，投资决策金额超30亿元，超额完成全年投资计划。其中，子基金项目23只，投决金额28.55亿元，预计撬动资金超190亿元，放大倍数约6.8倍；直投项目13个，投决金额约4.32亿元。

与此同时，上海国投深度陪伴一批处于“实验室—产业化”跃迁关键期的硬科技企业，发挥“耐心资本”压舱石作用。长期支持中微公司、上海超导、生物芯片、上海微电子装备等企业稳步成长。截至目前，所投企业中已有超150家成功上市（含科创板80家），其中助力中微公司、沐曦股份等28家上海企业成功上市科创板，占科创板上海上市企业总数30%。

在可控核聚变领域，公司深度参与推动中国聚变能源有限公司落户上海，并联合闵行区打造核聚变产业聚集区；孵化复旦大学许敏团队的全球首个AI-Native（人工智能原生）高温超导路线“东昇聚变”项目，引进清华大学孵化的球形托卡马克路线“星环聚能”，形成多技术路线协同发展的生态格局。

在脑机接口领域，合作设立3亿元“博联脑科学投资基金”，重点孵化上科大，中国科学院微系统所、上海光机所等机构的成果转化项目，加速上海脑机接口未来产业集聚区建设。

为强化综合赋能，公司成立国投赋能公司，构建“五位一体”服务体系：投资+金融增值服务、技术+成果转化服务、产业+生态链接服务、人才+吸引保障服务、综合赋能服务。

例如，与智元机器人共建具身智能生态合资企业，整合核心技术、促进融资对接，打造“技术+资本+场景”协同体系；通过“投落联动”，引入长盛科技碳纤维预浸料产业基地，深度融入国产大飞机产业链，实现T800级别碳纤维国产替代。

在区域协同方面，公司与徐汇、宝山、金山、松江等区政府联合举办产融对接活动；与临港集团合资成立“国赋临港”，整合资本、载体与服务资源，破解产业项目落地中的“断点”问题。全年打造“1公里加油计划”、“POWER”、链接者系列，举办覆盖品牌建设、产业对接、投融资路演、科学家培训等全链条的活动超30场。

03 链接全球资源 共营创新生态

为更好服务上海“五个中心”建设，特别是国际金融与科创中心的全球链接功能，上海国投公司加快“走出去”步伐。

2025年10月，在香港中联办、中国太平、紫荆文化集团、中银投、交银国际、香港投资管理有限公司、上实集团等政商学研代表共同见证下，孚腾国际（香港）正式揭牌。

该平台将发挥桥梁与先锋作用，促进沪港两地在规则衔接、资源互通、科技协同攻关、金融互联互通及人才联合培养等方面深度融合，打造合作样板，为上海国资国企深化改革和国际化经营探索新路径。

公司积极推动“引进来”与“走出去”双向循环：一方面，通过基金打通“引智”网络，吸引全球科技企业顶尖人才携项目落地上海；另一方面，通过“AI+医药”交叉布局，倡导药企组建“出海生态联盟”，以“抱团出海”模式提升全球定价权与竞争力。

与此同时，面对日益激烈的全球科技竞争，上海国投公司积极布局欧美、中东、日本、新加坡等地区，与世界龙头企业、顶级投资机构、知名高校及优秀初创企业广泛合作，为上海建设具有世界影响力的科技创新中心注入全球动能。

单一资本难以激发系统性创新。唯有构建开放、协同的生态体系，才能持续释放创新活力。

为此，上海国投公司发起设立多只旗舰基金，链接科学家、创业者、投资人与产业资源，形成良性循环的创新范式：联合清华、北大、复旦、上海交大等高校设立科技成果转化基金；与产业链龙头共建医疗产业基金、AI新能源基金、制造装备基金、新消费新材料基金等。

在人工智能与前沿科技领域，发挥峰瑞资本、天际资本等GP（普通合伙人，General Partner）国际化优势，深度链接斯坦福、哈佛、牛津等顶尖高校及谷歌、Meta等硅谷科技巨头，招引国际顶尖芯片设计科学家回国创业。在生物医药领域，精准定位为跨国企业“链接者”，与赛诺菲合作设立20亿元CVC基金，其中赛诺菲认缴50%，拟在沪建设创新孵化中心；与礼来亚洲紧密协同，推动2025年上海首款1类新药塞纳帕利的研发企业——英派药业总部迁入上海，加速构建“本土扎根+全球链接”的双循环格局。

在生物医药领域，公司深耕产研融合，提升国际竞争力：D轮领投脑机接口领军企业博睿康，带动2.5亿元增资并促其总部落户浦东；领投正序生物，完成中国首例基因编辑疗法治愈外籍地中海贫血患者；领投智新浩正，其异体通用型再生胰岛疗法于2025年4月获IND（新药临床研究，Investigational New Drug）批准；领投跃赛生物，其帕金森自体药物UX-DA001成为全球首个同步获中美IND双批准的管线，进一步支持干细胞疗法源头创新。

在合成生物学领域，参与发起上海合成生物学创新中心，布局早期企业；领投拥有高通量DNA合成平台的迪赢生物；投资上海交大成果转化企业肆芃生物。

上海国投还创新推出“C+VC”双轮驱动模式，由产业链主企业（C）与专业风投（VC）共建产业生态。在国投先导赋能下，上海首只生物制造产业基金由细胞培养基龙头奥浦迈与道彤投资联合发起，整合产业、资本与科研资源，推动关键技术突破。

真正的产业资本不仅是资金供给者，更是创新体系的“放大器”和“生态赋能者”。2025年，生物医药母基金首年投资超80亿元，撬动社会资本逾300亿元。上海国投正深化“AI+医药”交叉布局，并推动药企组建“出海生态联盟”，以集体力量提升全球话语权。

04 强化核心能力 锻造投资龙头

上海是中国高科技投资最活跃、创新生态最完善的城市之一。

凭借雄厚的产业基础、密集的科研资源、开放的金融环境和国际化的人才优势，上海持续吸引全球资本聚焦硬科技赛道。2024年，全市股权投资金额跃居全国首位，彰显其作为中国科创资本“引力场”的强大磁吸效应。

2025年，这一势头进一步加速。上半年，集成电路与人工智能两大先导产业的投资额双双领跑全国，分别占全国总量的近三成；生物医药领域投资同比增长22.2%，展现出强劲复苏与升级动能。尤为引人注目的是，在核聚变、脑机接口、量子芯片、硅光等代表未来竞争制高点的前沿领域，上海的投资活跃度与项目落地密度同样位居全国前列，成为我国探索“无人区”技术的重要策源地。

在此蓬勃发展的大背景下，上海国投主动扛起服务国家战略的使命担当，系统性强化五大核心能力体系——

产业投资与基金管理方面，构建覆盖“种子—天使—成长—并购—退出”全生命周期的基金矩阵，打造专业化、市场化、国际化的母基金运营平台。

创新策源与科创服务方面，深度链接高校、科研院所与国家重点实验室，推动“从0到1”的原始创新加速向“1到N”的产业化跃迁。

科产融合与生态赋能方面，打破“资本孤岛”，搭建技术、产业、金融、人才多维协同的创新生态系统，为企业提供从实验室到市场的全链条支持。

投研控一体化方面，将前瞻性研究、精准化投资与全过程风控深度融合，形成“研究驱动投资、投资反哺研究、风控贯穿始终”的闭环机制。

战略持股与资本运营方面，以长期视角布局关键核心技术企业，通过股权管理、资源整合与价值提升，实现国有资本保值增值与战略功能的有机统一。

依托这五大支柱，上海国投正加速向一流目标迈进。一方面，打造一家具备强大科创引领力与全球影响力的国有资本投资运营龙头企业，成为国家科技自立自强战略的坚定践行者；另一方面，建设一家行业影响力突出、品牌价值卓越、市场定价能力强、投资生态繁荣的头部基金管理机构，树立中国式现代化国有资本运作的新标杆。

新时代新征程，上海国投始终胸怀“国之大者”，立足服务国家战略全局和上海国际科技创新中心建设的核心使命，持续书写国有资本服务高水平科技自立自强的高质量答卷，为全面提升上海“五个中心”核心功能，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，贡献不可替代的国资力量。