看见光，投出光，造就光！

4月28日，全球 AI 硅光芯片第一股、上海国投孚腾已投企业——曦智科技（01879.HK）在港交所上市。当日，开盘价880港元/股，涨幅超380%，截至发稿，总市值突破800亿港元。这也是上海国投公司继沐曦股份、壁仞科技后，投出的又一家上海芯片企业。上海国投公司副董事长郑杨，副总裁陆雯以及国投孚腾投资团队共同见证敲钟时刻。

股票代码“01879.HK”，承载着曦智科技致敬行业先驱的深初心。沈亦晨表示，1879年是科技史上的关键年份：爱迪生发明白炽灯，以光引领第二次工业革命；经典电动力学创始人麦克斯韦逝世；伟大的物理学家爱因斯坦诞生。

聚焦AI光芯片赛道，曦智科技由麻省理工学院物理学博士沈亦晨于2017年创立，是唯一一家实现大规模商业化的独立Scale-up光互连解决方案供应商。2025年，曦智科技以7920万元收入占据独立供应商市场88.3%的份额，为多个千卡级GPU集群提供支持。同时，曦智科技也是全球仅有的两家实现光计算产品商业部署的企业之一，2024年光计算芯片累计出货量位居全球第一。

1 新算力变革  加速光计算时代到来

人工智能快速发展带动算力需求增长，现有算力基础设施的性能瓶颈愈发凸显。

作为“追光者”，曦智科技有望在全球光电混合算力市场中占据先发优势。数据显示，截至 2025 年，光计算芯片在中国 AI 推理芯片中的市场渗透率少于0.5%，预计到2040年将达到 20%。

"未来十年内，芯片与芯片之间的通讯将几乎全部由光来承载，电互联将成为非主流。"

尽管对光计算充满信心，沈亦晨却并不认为光会完全取代电。正如汽油车和电动车长期共存，光电混合计算的长期愿景，是让光和电各司其职——电负责通用计算和控制，光负责高速数据传输和AI等场景的矩阵运算，共同构成下一代算力基础设施。而曦智科技对自己的生态定位，就是算力芯片里的特斯拉。

2 布局生态：相信光，投出光

在上海培育产业生态的过程中，国资基金体系扮演了至关重要的角色。作为核心投资方，上海国投旗下孚腾资本参与了2025年超15亿元的C轮融资，夯实公司资本实力的同时，推动其商业规模化发展。

在硬科技投资领域，纯粹的技术理想主义往往难以跨越商业鸿沟。除了对底层算力确定性趋势的深度研判，还有一个原因就是创始人的特质。“投资科创企业重心在于‘投人’。”在上海国投孚腾资本看来，“不仅是因为 ‘硅光’是一条靠谱且具备长远发展潜力的技术路线，沈亦晨的求学路径和团队背景，让他不仅有科学家的韧性，更天然具备商业潜力，是难得美元基金与国资创投都看中的标杆性人才。

沈亦晨表示，光计算的应用场景主要有两大方向：其一大模型推理，尤其是低延迟的大模型推理；其二AI for science。“光计算的高通量、高并发能力，在AI for science领域有更大的施展空间。今年我们会在这两个方向宣布重要的商业进展。”

上海国投公司的战略投资，不仅是资本的布局与回报，更是通过系统性布局和全链条服务，构建支撑产业创新与发展的长效机制。

围绕光计算相关软硬件产业生态，上海国投公司进行了系统布局。针对设计、制造、下游服务器厂商均缺乏量产经验，通过布局芯片接口IP、GPU、先进封装等上下游企业，与曦智科技在芯片、封装和系统层面形成产业链协同，并围绕曦智科技的光计算与光互联业务，打造上海智算产业链生态。此外，上海国投公司还推动投资生态圈内的大模型企业，与其进行技术对接与合作，共同优化光芯片在大模型上的表现。

3 上海：打造算力之都

在世界集成电路协会发布的《全球集成电路产业综合竞争力百强城市》最新排名中，上海位列中国第一、全球第四。

当前，上海已集聚超1200家集成电路企业，汇聚全国约40%的产业人才、近50%的产业创新资源，35家企业已在科创板上市，数量位列国内第一。2025年，上海集成电路产业规模约5800亿元，同比增长15.5%，五年间产业规模翻番。

一批算力独角兽之所以能集体在上海跨越漫长的研发周期并走向资本市场，其底层逻辑在于上海市构建的一套集“硬件底座、软件生态、资本赋能、统筹调度”于一体的全栈式产业生态。

面向未来，曦智科技表示，本次上市募集资金将精准聚焦核心主业研发与技术升级，长效推动公司近封装光学（NPO）、共封装光学（CPO）、PACE 3光电混合计算加速卡等核心项目落地。根据公司规划，70%的募集资金将用于未来五年研发投入：其中35%聚焦光互连业务，重点攻坚高端硅光芯片设计、高速光电传输等核心技术；另外35%投入光计算领域，集中资源迭代并研发下一代光电混合计算卡，加速落地商业化。

上海国投公司通过战略投资曦智科技，不仅是抢占光电混合算力的技术高地，更是为其光子计算技术融入上海集成电路产业生态打开想象空间——从芯片设计、光学仿真到先进封装测试，曦智科技有望与上海本地半导体企业形成协同，共同推动上海在全球集成电路竞争格局中占据先机。未来，上海国投公司还将继续发挥国有资本在先导性产业领域的战略引领作用，持续整合生态资源，推动更多前沿硬科技成果商业化普及。